Qu'est-ce que Visa d'investisseur?

Comment ça fonctionne

Le terme "visa d'investisseur" est l'appellation générale pour les permis de résidence accordés en échange d'un investissement dans le pays d'accueil. Deux grandes sous-catégories :

• Visas d'investisseur actifs — nécessitent l'exploitation d'une entreprise, la création d'emplois ou la gestion d'une véritable entreprise. E-2 des États-Unis, EB-5 des États-Unis, visa Innovator Founder du Royaume-Uni, Passeport Talent (Investisseur) en France, Visa d'Investisseur en Italie, D2 du Portugal (entrepreneur).
• Visas d'investisseur passifs ("visas dorés") — transfert de capital pur, sans obligation opérationnelle. Visa doré de Grèce, Visa d'Investisseur en Italie (option obligations), MPRP de Malte, Visa doré des Émirats.

La frontière entre les deux s'est rétrécie depuis 2020, les pays imposant davantage d'exigences de substance sur des voies auparavant passives.

Programmes de visa d'investisseur actifs (notables)

Variantes passives (visa doré) — voir article séparé

Les voies de transfert de capital pur sont couvertes dans Golden Visa. Récapitulatif rapide : Grèce, Italie (obligations), MPRP de Malte, Visa doré des Émirats, Investisseur invité en Hongrie.

Tendance de substance

Depuis BEPS, la pression de l'UE et l'application des sanctions liées à la Russie, même les visas d'investisseur "passifs" nécessitent de plus en plus :

• Documentation de la source des fonds — relevés bancaires, déclarations fiscales, contrats prouvant l'origine des fonds.
• Diligence raisonnable renforcée — casier judiciaire, vérification des sanctions, divulgation de la propriété effective.
• Investissement réel — pas de transactions purement sur papier ; détenues pendant des périodes minimales.
• Présence physique minimale — même si minimale (Visa doré du Portugal : historiquement 7 jours/an ; Émirats : ~6 mois).

Positionnement fiscal

Comme les visas dorés, les visas d'investisseur n'accordent qu'un permis de résidence — pas de résidence fiscale automatique. La résidence fiscale dépend de la présence locale + des tests de liens. Les visas d'investisseur peuvent être associés à des régimes fiscaux spéciaux :

• Visa d'Investisseur en Italie + régime forfaitaire non-dom en Italie — visa d'investisseur pour se relocaliser, forfaitaire (200 000 €/an pour les nouveaux demandeurs après août 2024) pour le positionnement fiscal.
• D2 du Portugal / Visa doré + IFICI — anciennement NHR, maintenant IFICI restreint pour les activités à haute compétence.
• Visa doré des Émirats + 0 % d'impôt sur le revenu — les Émirats n'ont pas d'impôt sur le revenu personnel ; résidence = pas d'impôt sur le revenu.

Exemples

• Fondateur indien + visa Innovator Founder du Royaume-Uni. Soumet un plan d'affaires innovant ; obtient une approbation d'un organisme agréé. Investit 50 000 £+ dans l'entreprise britannique. Visa initial de 3 ans. Après 3 ans, éligible pour un Indefinite Leave to Remain (ILR) si l'entreprise répond aux critères de croissance.
• Investisseur brésilien + EB-5 des États-Unis. Investit 800 000 USD+ dans un projet d'Employment Area Targeted (TEA). Dépose une demande I-526E. Carte verte conditionnelle délivrée (~2-4 ans de traitement). Conditions levées après 2 ans si 10 emplois créés et capital maintenu. Le calendrier de naturalisation standard (5+ ans pour la citoyenneté) suit.

Erreurs courantes

• Confondre les voies actives et passives. L'E-2 des États-Unis nécessite de gérer une véritable entreprise américaine ; l'EB-5 exige la création d'emplois ; le Visa d'Investisseur en Italie (option obligations) est purement passif. Obligations différentes, résultats différents.
• Sous-estimer les obligations continues. Maintenir l'investissement, déposer des demandes de renouvellement, démontrer l'activité — pas "installer et oublier".
• Omettre la préparation de la source des fonds. Les visas d'investisseur modernes nécessitent une documentation détaillée de la source des fonds. Construisez le dossier bien avant la demande.
• Traiter le permis de résidence comme une résidence fiscale. Le permis vous permet de vivre dans le pays ; la résidence fiscale nécessite présence + liens selon les tests de résidence distincts du pays.